Stretch: Стратегия на грани финансового баланса 🪜💸

Ах, последний финансовый фанданго от Strategy! Новый отчет Bitmex Research, со всей важностью циркового зазывалы, рассматривает Stretch (STRC), такой новый долговой инструмент, что он заставляет одноколёсный велосипед выглядеть устойчивым. Разработанный для поддержания стабильности цены путем манипулирования ежемесячными дивидендами, как нервный портной, он обещает инвесторам головокружительную поездку — если они осмелятся подняться на борт. 🌪️

Мы не торгуем новостями, мы коллекционируем активы. Наш подход — как у реставратора: находить недооцененные шедевры (компании) и возвращать им истинную ценность в вашем портфеле.

Начать Свою Коллекцию

Bitmex Research: STRC стратегии — это скорее трапезный акт, чем казначейство.

Стратегия Stretch Security, котирующаяся как STRC, преподносится как финансовый эквивалент страховки — вариант с самым низким риском среди её предпочтительных бессрочных продуктов. Однако она привязана к накоплению Bitcoin фирмой, что является рискованным мероприятием, если когда-либо таковое было. Краткосрочные казначейские обязательства США? Скорее, канатоходец в бурю. 🌩️

Согласно отчёту, причудливо озаглавленному «A Bit of a Stretch», исследователи Bitmex разбирают структуру STRC с точностью хирурга и остроумием сатирика. Его переменный дивиденд, как они отмечают, похож на йо-йо на нитке – поднимается, когда долг торгуется ниже своей целевой отметки в $100, и падает, когда осмеливается взлететь выше. Система, предназначенная для поддержания стабильности инструмента, по крайней мере, так они говорят. 🪀

Bitmex Research отмечает, что механизм STRC столь же необычен, как пингвин на пустынном пикнике. Они утверждают, что ни один другой долговой продукт не корректирует свою купонную ставку, чтобы зафиксировать свою торговую цену. Традиционный долговой инструмент с переменной ставкой следует за эталонными процентными ставками, а STRC? Он танцует под мелодию собственной рыночной оценки. Настоящий бунтарь, действительно. 🕺

И что касается привлечённого капитала? Почему ж, он направляется на покупку bitcoin, конечно. Необычные методы Strategy по расширению своей bitcoin-казначейства ничем не отличаются от финансового ограбления — «взлома системы», как так изящно выразился Bitmex. 🦹‍♂️💰

«Ключевое отличие от казначейских обязательств заключается в том, что деньги, полученные от выпуска STRC, используются для покупки Bitcoin», — утверждает Bitmex, подмигивая и кивая. «Это ещё одна попытка взлома финансовой системы, чтобы купить больше Bitcoin.» Исследовательский отдел добавляет, с оттенком драматизма:

«Насколько мы можем судить, STRC – это новый продукт. Нет других долговых инструментов, подобных ему. Обычно долговые инструменты имеют фиксированный купон или переменный купон, где процентная ставка варьируется в зависимости от других процентных ставок в экономике, таких как ставка федеральных фондов.»

В отчете выделяется то, что считается наиболее значительным риском для держателей: стратегия может снизить дивидендную ставку до 25 базисных пунктов каждый месяц, независимо от рыночной производительности STRC. Дивиденд в 10% может обнулиться всего за три года с небольшим, оставив инвесторов ни с чем. 🕳️

В отчете говорится, с оттенком притворной торжественности:

«Наше понимание вышеизложенного заключается в том, что MSTR может, по своему абсолютному усмотрению, снизить дивидендную ставку до 25 базисных пунктов в месяц, независимо от каких-либо других происходящих событий. Не имеет значения, что происходит с ценой STRC или на более широком рынке, дивидендная ставка может быть снижена на 25 базисных пунктов в месяц.»

Bitmex Research также подчеркивает, как просроченные платежи накапливаются со временем, потенциально ограничивая способность Strategy выплачивать дивиденды по другим классам акций, пока непогашенные остатки STRC не будут покрыты. Однако держатели STRC не имеют никаких требований по обеспечению, и компания ничего не должна, если решит не платить, даже если задолженность накапливается, как неоплаченные счета в дождливый день. 🌧️💸

По вопросу о том, имеет ли STRC характеристики схемы Понци, Bitmex Research приходит к выводу, что она не соответствует определению, хотя и отмечает сходства. Strategy не может позволить себе текущий уровень дивидендов без нового капитала или продаж bitcoin. Но гибкость в постепенном снижении дивидендов дает компании большой запас прочности, делая структуру весьма благоприятной для Strategy, в то время как больше рисков ложится на инвесторов. Натянутый канат, не иначе. 🪢

В заключение, отчёт Bitmex предупреждает, что если условия ухудшатся, Strategy может просто сократить ежемесячные дивиденды, облегчив выплаты для компании, что, вероятно, приведет к резкому падению цены STRC. Исследователи описывают конструкцию как структурно выгодную для Strategy, предполагая, что инвесторы могут столкнуться с наиболее серьезными последствиями, если сокращение дивидендов ускорится. Поучительная история, обернутая в финансовую фарс. 🎭

FAQ ❓

Что такое Stretch (STRC)?
Stretch — это предпочитаемая обеспеченность Strategy с переменной ставкой, финансовый акробат, предназначенный для поддержания торговой цены в 100 долларов за счет корректировки ежемесячных дивидендов. 🧘‍♂️
Чем STRC отличается от традиционной задолженности?
Его дивидендная ставка меняется в зависимости от собственной рыночной цены, а не от эталонных процентных ставок — бунтарь в мире конформистов. 🕺
Почему Bitmex Research оценил STRC?
Обзор анализирует механизмы стабильности STRC, правила выплаты дивидендов и соображения рисков для инвесторов, с долей здорового скептицизма. 🕵️‍♂️
Какие риски выделяет отчет?
Bitmex Research предупреждает, что стратегия может неуклонно снижать дивиденды, потенциально оставляя инвесторов с убытками. 🛍️💨

Смотрите также

2025-11-16 00:04